商贸零售业转型意愿增强 关注21股

电商分流等不利因素分流影响边际影响减弱，且零售企业转型意愿大大增强。政策红利持续释放，国企改革深化提升运营效率，跨境电商进入黄金发展阶段。互联网重塑渠道价值，供应链金融进一步拓宽盈利模式，行业估值中枢将持续提升。

1、资金流金融化，供应链金融发展波澜壮阔

 互联网时代交易信息可规化为供应链金融触网提供基础，P2P快速发展提供资金入口，而系统风控优势劣快速发展。以批发为主的专业市场/黄金珠宝产业迎来新盈利模式，推荐：海宁皮城[0.36% 资金 研报]、豫园商城[0.53% 资金 研报]、农产品[0.76% 资金 研报]、轻纺城[0.00% 资金 研报]。

2、顶层设计力挺，互联网+进入政策蜜月期

  两会前杭州成为首个跨境电商试点城市，且受总理肯定，2015年为跨境电商大年，相关产业扶持政策有望陆续发布。推荐：步步高[0.00% 资金 研报]、苏宁云商、南京新百[-0.32% 资金 研报]、中央商场、重庆百货[0.16% 资金 研报]等

3、国企改革落地，行业经营活力将持续提升

 零售行业（尤其百货）国企占比高且为竞争性行业，2015以来各地国企领先企业改革方案纷纷落地，企业经营活力及资产价值重估均获提振。参考各地国企改革进展及相关资产质量，推荐：老凤祥[-1.11% 资金 研报]、广州浪奇[0.42% 资金 研报]、百联股份、重庆百货、益民集团[2.13% 资金 研报]、王府井[0.97% 资金研报]；受益标的：第一医药[0.00% 资金 研报]。

4、居民消费升级，时尚品牌企业受市场认可

 电商蓬勃发展导致社会化渠道效率提升，品牌企业供应链议价能力增强，有望依托国内庞大需求发展出一批民族特色品牌。推荐：老凤祥、豫园商城、潮宏基[0.00% 资金 研报]、飞亚达、上海家化[-0.82% 资金 研报]等。

（来源：证券时报网）